多宝体育事宜：公司揭橥]2023年半年报，上半年完成生意收入11.7亿元（+36.3%），完成归母净利润-4404万元，减亏8518万元；个中2023Q2单季度完成生意收入4.9亿元（+35.2%），完成归母净利润-4989万元，减亏1966万元，适合功绩预报披露。

　　冲泡发掘淡季机遇超预期，即饮维持疾捷延长。1、分品类看，上半年冲泡冲泡、即饮诀别完成收入6.3亿元（+38.4%）、5.3亿元（+35.9%）冲泡。一连搜求壮健化冲泡产物、泛冲泡产物，同时正在3-6月古代冲泡淡季聚焦中枢渠道和门店，充沛发掘淡季的机遇。即饮方面，上半年MECO果汁茶收入约4亿元，同比延长11.6%冲泡，加强“零食+果汁茶”的消费场景；兰芳园冻柠茶试销恶果亮眼，线上维持疾捷延长及较高复购率，线下慢慢放大铺货周围。公司踊跃搜求即饮营业形式，通过铺货嘉奖、分销嘉奖、冰冻化嘉奖等抬高经销商踊跃性，正在广东、北京、江苏等区域势能已发轫大白。2、分渠道看，上半年经销、电商、直营诀别完成收入9.9亿元（+41.9%）冲泡、1.3亿元（-3.2%）。公司已变成组织天下的出卖收集冲泡，截至2023H1末共有经销商1419家，较年头净扩充87家。

　　利润端减亏，守候下半年一连革新。1、2023H1公司毛利率27.9%，同比擢升7.2pp，冲泡产物提价传导恶果大白。2、用度率方面，出卖用度率31.2%，同比低落2.4pp，Q2较Q1环比扩充10.4pp至37.3%，紧要因为市集增加费、告白加入等扩充，帮力即饮旺季出卖；办理用度率9.1%，同比低落3pp；研发用度率、财政用度率诀别为1.3%、-3%，基础维持安定。二季度为公司冲泡营业古代淡季，叠加即饮蓄势旺季用度投放，利润端赔本，守候即饮放量后范围效应大白、冲泡旺季动销加快。

　　股权饱舞彰显信念。公司揭橥股权饱舞铺排，向38名董事、高职员、中枢办理职员及中枢技巧（营业）职员授予股票期权1076万份，考查方向以2022年为基准，2023、2024、2025年收入延长率不低于15%、35%、50%。股权饱舞铺排可充沛激勉中枢员工踊跃性，为公司久远起色奠定根基。

　　红利预测与投资提议。估计公司2023-2025年归母净利润诀别为3.0亿元、3.6亿元、4.3亿元，EPS诀别为0.74元、0.88元、1.04元，对应动态PE诀别为23倍、20倍、17倍，撑持“买入”评级。

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